2022年即将过去，减税政策刺激下，下半年乘用车销量一路猛涨，但企业活得并不轻松。
2023年即将到来，消费仍低迷，政策不明朗，缺芯+贵电，资本窗口期迅速收窄……车企怎么办？
“新势力”苦恼
今年，多数造车“新势力”抓住了新能源车市高增长的机遇，尽管市场表现可圈可点，但距离盈利甚远。
以“新势力”的领头羊蔚来汽车为例，在交付量增长的同时，其亏损面也在扩大。近期，有媒体报道称：“2022年第三季度，依托31607辆的交付量，蔚来车辆销售额达到119.3亿元，收入总额达到130亿元，同比上涨32.6%；同时季度净亏损达到41.1亿元，同比扩大392.1%。这意味着，蔚来今年单第三季度的亏损，已经超过2021年全年。”
伴随着蔚来三季度财报发布，该公司美股、港股和新加波股价都出现了大幅波动。在中国汽车工业协会主办的第12届中国汽车论坛上（下称“论坛”），来自中信建投证券首席汽车分析师程似骐将这种现象称之为“杀估值”。
程似骐指出：“今年‘蔚小理’ 在海外都面临股价的大幅度缩水，虽然目前大家报表当中依然有为数不少的现金，但在当前这个时间点上——资本市场的寒冬中，他们的融资能力大大下降。”
有专家提出，今年中国新能源汽车市场占有率突破20%，未来有望突破30%甚至更高。按理说，“新势力”销量持续增长未来应该会迎来盈利转机。但在经济面临新的下行压力下，投资方耐心值快速下降，资本窗口期迅速大幅收窄，这或许是“新势力”最苦恼的原因。
传统车企难熬
“新势力”因不具备“造血”能力苦恼，具备“造血”能力的传统车企，2022年的日子同样难熬。直观表现为，大部分车企或将难以完成销量目标。
“对于车企来说，2022年完不成KPI是常态，完成才是意外。”有媒体报道称，“1~10月上汽、一汽、东风、广汽、长安等国企大集团分别完成全年销量目标的70%、66%、71%、83%和78%。”以此看，多数企业完成目标较为困难。
该媒体认为：“长安今年的表现最突出，对合资企业的依赖程度越来越低，在资本市场上也一度炙手可热。”
然而，即便是表现最突出的长安，该公司董事长朱华荣同样在论坛上公开表示：“‘缺芯贵电’ 是当前汽车产业面临的‘最痛点’，各大车企都深受其害，均有不同程度的掉量和交付延期。‘缺芯’导致芯片价格飙升，直接导致主机厂采购成本增加。动力电池价格不断上涨，整车企业苦不堪言。”
缺芯贵电大大增加了企业成本，程似骐的话说：“目前所有车企都将面临一个战略上的选择，明年到底是要销量？还是要毛利率？”
转型之难
“新势力”苦恼、传统车企难熬的原因是多方面的。而程似骐从产业发展视角提出了自己的见解：“汽车正从工业品向消费品转型，行业正面临转型阵痛期。”
产品结构调整需要试错，试错成本高昂。程似骐提出：“在燃油车时代，或者说汽车的工业品时代，外资企业凭借超强的制造能力，通过发动机赚取中国汽车销售的超额利润。然而，吉利、长城和长安等中国品牌优秀企业如今也具备了平台化造车能力，制造端的能力差距在缩小。但在智能电动车时代，很多原本的物理指标变成了软性指标，如何在竞争中胜出？这两年中国品牌的做法是被迫堆砌配置，但堆砌配置何时到头？这取决于各车企手上还有多少现金。”
市场跨界竞争势头凸显，不确定性增强。程似骐认为：“工业品时代，汽车产品竞争基本上是同价格段内竞争。而在消费品时代，随着智能电动车体验感的差距缩小，以价格来划分竞品的方式会失效。未来20万元的竟品和30万元的竟品会完全跨界对标。最直观的表现是，蔚来的ET7和极氪001，两者的价格虽然相差了十五万元，但已经出现了一定程度上的竞品的跨界对标。目前很多年轻人都认为，有钱就买蔚来ET7，没钱就买极氪001。”
车企动作慢了将被淘汰出局，这是大势所趋。在程似骐看来，目前汽车行业的混战状态很像当年的手机行业。他提出：“苹果对诺基亚的替代，看似是智能机对功能机的替代，实则是消费者的体验和感知被带上了一个新层次。同样，为什么汽车电动化的渗透率提升这么明显，本质是因为它的消费品的属性在快速地增强，智能电动车带给消费者的体验和感知，与传统燃油车是完全不一样的。”换言之，消费者的感知体验提升过程是不可逆的，一旦他们感受到智能电动车的优势后，自然会放弃选择传统汽车。
虽然汽车智能电动化是大趋势，但对于车企而言，如何进行战略调整，产品如何定义，如何调整决策速度、推进节奏等等都是不小的挑战。
理想的策略
如果一个人在生活中迷茫找不到方向怎么办？多数人希望能找到一个学习标杆。车企同样如此，程似骐在论坛上介绍了理想模仿苹果的案例。
变过去产品的差异化配置为全系标配，这是理想模仿苹果的最直观表现。程似骐介绍说：“理想从L9开始，基本上做到了同级别的价位里面，把所有的产品配置做了标配。这是该公司对苹果深入研究之后作出的决策，秉承的思路就是人无我有、我有人无，在同价位中把配置做到最高。”
“理想的目的是利用规模效应提高毛利率。”程似骐认为，“理想全系标配一大好处是大幅分摊了研发成本，提升了毛利率，增强了竞争力。它本质上反映出这家企业的经营战略——为了活下来，要保证有更高的毛利率，进而达到盈利转正的状态。”
说白了，理想目的是通过提高毛利率，提升自身的“造血”功能，继而增加现金储备。
程似骐分析说：“从今年12月到明年一季度，是汽车行业的战略调整期。目前，车企进入尾款期把现金拿在手上保证未来存活。我们近期与很多主机厂沟通，大家反馈最多的是一个字：熬！熬过寒冬！”
然而，行业寒冬何时过去？
程似骐认为：“汽车行业属于重资本开支，因而洗牌期不会太长。预计从明年下半年到后年开始，新能源汽车市场将会迎来资本和产业发展的上升周期，随着汽车消费品属性增强，它的产品定义更为复杂化，因而头部企业的优势和壁垒将会更完善。”
换言之，在程似骐看来，现阶段属于汽车行业洗牌期，关键是看谁能熬过2022年！熬过2023年！
（图片来源：互联网）